他被誉为创业公司救世主， *** 滴滴、饿了么更高回报一千倍

大名鼎鼎的金沙江创投董事总经理朱啸虎，沉迷于手机游戏了。

“这个市场不会大。这是个生意，不是个 *** 。”和创业者聊了十分钟，朱啸虎就拒绝了对方，然后窝在沙发上玩游戏。

“平时就是玩游戏，玩王者荣耀。”在金沙江位于国贸三期的办公室里，朱啸虎坐在椅子上，时不时低下头，然后用右手食指戳一下他手里iPad的屏幕。他已经是王者荣耀的资深玩家，经常在微信朋友圈里分享战果。就连8岁的女儿也被他带上了道，在家里经常父女俩一起开黑（组队）。

“你不玩儿这个，根本不理解它为什么这么火。你必须体验产品，才知道它火的原因在哪儿。”朱啸虎对《财经天下》周刊（D:)），一开始就是因为好奇。为什么作为一款手机游戏，王者荣耀的注册用户能达到2亿，狼人 *** 又能刷爆朋友圈。

玩了两个月后，金沙江决定 *** 狼人 *** 。

朱啸虎说，自己前两年还一点儿游戏也不玩。PC时代嘛，没有时间去下副本，也没太多时间坐在电脑前。但现在是移动互联网时代了，手机上网很方便，去机场的路上可以玩儿一局，飞机延误还可以玩儿一局。

朱啸虎玩王者荣耀，狼人 *** ，也做直播。映客CEO奉佑生说朱啸虎有事儿没事儿就拿出来直播。“他一直在玩映客，而且玩的很深入，号都是90多级的大号了。”

▲映客创始人奉佑生说，虽然映客冲到排行榜前面后也有其他 *** 公司陆续找过来，但都比金沙江晚了一两个星期

移动互联网改变了朱啸虎的娱乐方式，更改变了他的 *** 事业。

2012年，因为拉手，围绕朱啸虎更多的是质疑，但2012年之后，他的名下是一连串闪亮的名字：滴滴、饿了么、映客、ofo……而这些超高回报（饿了么估值涨了数百倍，滴滴估值涨了数千倍） *** ，也让他成为名副其实的“独角兽捕手”。

“原来说早期 *** 没有什么‘救世主’，那是谁都看不清楚的阶段。但我觉得自从有了朱啸虎，早期 *** 算是有了‘救世主’。”在一个股权 *** 论坛上，天使 *** 人龚虹嘉说，“我们都得花十几二十年才能结个果，你就整两三年。所以你改变了我的人生观，也改变了我的价值观。”

*** 是 *** 人更好的PR

2016年1月26日下午三点，金沙江合伙人罗斌发出了一封邮件。主题很简单：我是金沙江创投的，专注早期，对你们的 *** 很感兴趣，希望和你们 *** 。

当天晚上，ofo创始人戴威就给罗斌回了电话，约了第二天十点在金沙江北京的办公室见面。

▲一位金沙江 *** 企业的对手觉得ofo这件事带有典型的朱啸虎风格，糙、快、猛。

金沙江创投北京办公室，在国贸三期的56层，地方不大。包括罗斌在内，几个 *** 合伙人连独立的办公室都没有。只有进门口的前台接待处很宽敞，摆了一长排沙发。作为中国最著名的早期 *** 机构，每天都有创业者坐在这里等着谈 *** 。

会议室很紧张，如果朱啸虎不在，罗斌就用朱啸虎的办公室约见创业者。由于家在上海，朱啸虎就北京上海两头跑。在北京，见朱啸虎就去金沙江的办公室，在上海就去黄浦江畔的浦东香格里拉酒店的大厅。

第二天早上，罗斌和戴威在国贸三期的一间小办公室里谈了十分钟，门开了，戴威看见一个穿着粉色衬衫的男人走了进来。后来戴威才知道，对方就是大名鼎鼎的朱啸虎，那个办公室就是他的。戴威说，朱啸虎话不多，但提的问题却都是非常细节的，“让大伙最头疼的问题”。

戴威走后，朱啸虎跟罗斌说，这个 *** 要投啊。就在那一周，金沙江签了TS（ *** 意向书）决定 *** 万元，估值6000万元。

签过协议，他们去中关村大厦ofo的办公室参观，下了楼，站在马路牙子上，朱啸虎对罗斌说，“这个公司以后会非常赚钱，你要好好帮助他们。”

罗斌说，投了滴滴后，金沙江一直在思考如何解决出行最后一公里的问题，他们曾看过一个广州的 *** ，对方做想用手机呼叫摩托车，考虑到安全和管制，没投。1月26日，他正好去北大找人吃饭，看见到处都是黄色的小单车，就打听到是北大的学生创业，感觉是一个好的 *** 机会，就按照网站上留下的联系方式发出了那封邮件。

罗斌也是北大毕业，算起来，戴威是他的师弟，他完全可以找到戴威的电话号码，但还是想试一试这个创业团队的效率，故意发邮件。

“你就不怕对方不理你，错过了吗？”面对这个疑问，罗斌语气中带着一点得意：还有创业者不知道金沙江，没听过朱啸虎吗？

经纬中国的肖敏一直关心大学生市场，之前曾投过分期乐。能够拿到ofo，他很得意，他说，朱啸虎拥有敏锐的嗅觉，总是能够投到很好的 *** 。

今日资本总裁徐新觉得朱啸虎挺逗的，不仅仅给企业站台，摇旗呐喊，还要跟竞争对手拉起战争。

“作为早期 *** 人，和公司关系更紧密一些，这是毫无疑问的。”朱啸虎说，早期 *** 是不容易的。一般，金沙江 *** 后的前3个月，每个星期都会和团队碰一下，看数据是否健康，能否证明商业模式成立。

张颖曾对媒体感慨，朱啸虎会做“高效且正确的PR”，只要有成绩，朱啸虎就会“铺天盖地去参加活动”，这让他成为名副其实的明星 *** 人。

一位2011年曾采访过朱啸虎的媒体人也表示，那时候，刚 *** 拉手失败，朱啸虎很低调，现在明显地变了。朱啸虎说是时代变了。现在有微信、朋友圈，有自媒体，社交媒体工具丰富了。为什么现在互联网公司发展这么快，一样的，因为社交媒体发达了，口碑传播很快。“当年去哪儿花了五年时间才慢慢起来，现在ofo才一年时间就起来了。” 至于PR，他说：“ *** 人更好的PR就是他 *** 的企业”。

创业过才更理解创业

时针倒回十年，朱啸虎还是风险 *** 行业的门外汉。

2007年，金沙江创始人伍申俊向朱啸虎发出了邀请。伍申俊觉得朱啸虎，理解产业趋势，而且理解创业的甜酸苦辣，很具备VC的潜质。

当时，朱啸虎刚刚结束了8年的创业，卖掉了公司易保 *** 。

“创业太苦了。”朱啸虎说。

1998年，复旦大学毕业后，朱啸虎先在麦肯锡做了2年的咨询顾问。朱啸虎说，这一段经历对他做 *** 帮助很大。做顾问，就需要在短时间内概括出一个公司或一个新行业的情况，发现问题并制定策略。这训练了他可以迅速地了解一个新的行业的关键点。在争分夺秒抢 *** 的早期 *** 领域，这是一项关键的本领。

▲朱啸虎越发觉得，能力固然重要，但有时候，在正确的时间点上站在正确的位置上，比什么都更重要。

2000年，中国之一波互联网泡沫还在膨胀，受互联网造富的 *** ，朱啸虎和他麦肯锡的同事，以及客户平安保险的一位员工，联手创立了易保 *** 。“那时候人们都想做互联网创业，都是看哪个模式美国很火，中国还没做，就去看。”朱啸虎之前在麦肯锡就是给平安保险做咨询，他发现美国在网上卖保险很火，中国还没有人做。

但易保 *** 创立后，他们发觉自己掉坑里了。中国人对互联网都还不熟悉，怎么可能在网上买保险。

屋漏偏逢连阴雨，船破又遇打头风，互联网泡沫开始破灭了。为了生存，易保 *** 换过好几次方向。在给保险公司做软件系统的时候，由于账期长，公司账上经常没什么钱。他们就先给员工发工资，管理层的都欠着，什么时候回款了什么时候补发。最困难的时候，管理层一整年都没发工资，直到年底账都收回才补发的。

“创业都是这样的。”朱啸虎感慨说。恰恰是这一段创业经历，让他做 *** 有了另一个优势。“创业过，才知道这条路有多少坑和坎，才能帮助早期创业者解决问题。”

很多知名的 *** 者都是创业者转行过来的，比如红杉沈南鹏、经纬邵亦波、北极光邓峰。邵亦波的创业伙伴，宝宝树CEO王怀南曾对《财经天下》周刊(（D:）提到他有一个大胆的假想，“五年后，那些没做过创业的 *** 人不存在了，每一家公司的 *** 人，起码领军人全是成功过或者是失败过的创业者。”他认为，大多数 *** 人除了带来钱没有任何的意义，只有创业过的 *** 人才真的理解创业上需要的坑坑坎坎的帮助。

到今天，朱啸虎做风险 *** 整好十年了，由当初的门外汉，成为中国最著名的早期 *** 人之一。

一路走下来，朱啸虎越发觉得，能力固然重要，但有时候，在正确的时间点上站在正确的位置上，比什么都更重要。

“2007年互联网的用户群到了爆发点，自己在这时候转做风险 *** ，也等于自己也是踩到了更好的节点，后面的发展也就事半功倍。”朱啸虎说。过去十年，也是互联网创投爆炸的十年，现在市场上活跃的很多公司和 *** 机构，58赶集，蓝港、暴风，蓝驰创投、今日资本都成创立于这一时期。

“快准狠”

在地理位置上，金沙江位于长江的上游。他们的寓意明确，专注 *** 早期 *** 。成立以来，金沙江对商业方向的把握一直比较有感觉，很多时候能提前市场3-6个月发现新的热点。投去哪儿的时候，团队已经见过市场上所有的 *** 机构，但没有人投。投滴滴的时候，同样也见了20几家基金，他们还是之一个 *** 团购和外卖的基金。

虽然成功的 *** 人从不吝啬于在公开场合讲述自己的标准法则，但学成者寥寥无几。金沙江更相信， *** 这件事，需要言传身教。直到今天，金沙江依然采用典型的学徒制，资深合伙人带年轻人，两个人负责一个 *** ，也是一个“传帮带”的过程。

朱啸虎的导师是林仁俊。最初几年里，两个人一起看、一起投，其中就包括百姓网。百姓网CEO王建硕对《财经天下》周刊(ID:)表示，金沙江的逻辑是择优 *** ，动作非常快，看好一家公司后就迅速出手，毫不犹豫。

朱啸虎投的之一个 *** 是中广瑞波，主要做智能卡的增值服务。2007年 *** ，2015年11月才挂牌新三板，最终 *** 回报3倍左右。在滴滴、饿了么等 *** 的对比下，这个 *** 成绩算是“一般般”。

2014年，在北京的瑞吉酒店，朱啸虎请罗斌吃了一顿西班牙餐。“他是典型的上海人，很讲究的。”在华兴的年会上，朱啸虎还获得了更佳穿著奖。

罗斌提到自己想换工作。“那你考虑到金沙江来吧。”朱啸虎说。罗斌成了朱啸虎在金沙江招的之一个人，两个人一起投了映客、ofo、狼人 *** 等。

加入金沙江之前，罗斌在普思做天使 *** ，2012年投了诺心蛋糕（LE CAKE），他带着蛋糕去找了朱啸虎，朱啸虎把蛋糕带回家，发现女儿很喜欢吃，就投了A轮。

诺心蛋糕的创始人张岚记得，自己之一次见朱啸虎就是在浦东香格里拉的大厅，有四五个创业者排队等着。朱啸虎每天就见四五个人，几乎不加班。他说，好 *** 就那么几个，不是加班能解决的。

之后，罗斌就经常带着创业者去找朱啸虎，有时候自己什么都不问，就坐在旁边看朱啸虎怎么提问。

“他谈 *** 非常快，三个字，快准狠。”罗斌说。

▲加入金沙江3年，算上 狼人 *** ，罗斌总共才投 了5个 *** ，朱啸虎也 不催他。

在普思罗斌就在关注直播，觉得移动端应该有机会。2015年国庆节，他和普思的前同事一起吃饭，对方提到普思投了做直播的平台17。但17此时没有继续融资的需求。罗斌当天就打开App Store，研究里面的免费排行版，看到了排名第18的映客。

朱啸虎也下载了映客，“就看看为什么这么火，到凌晨两点，我看还有很多人在看一个女孩子聊天，就觉得这肯定是一个大趋势。”智能手机、4G、美颜摄像，朱啸虎觉得这些因素肯定会让移动直播成为风口。

假期刚过完，10月8日，罗斌就约了映客创始人奉佑生。10月10日，奉佑生就见到了朱啸虎，感觉还有点儿紧张。“他之前 *** 滴滴非常知名，算是大牌 *** 人。”但见了面，他发现朱啸虎很亲和，话不多，问的问题也不多，大部分时候都是在听，“他是用资深逻辑来判断问题的人。”

只聊了十几分钟，虽然也提到了核心竞争力和未来规划的问题，但朱啸虎更关心数据，包括次月留存、三个月留存。奉佑生就直接打开映客的后台给他看。又过了两天，朱啸虎叫上奉佑生和在美国的同事一起开了视频会议，当即就给了口头意向，后来连TS都没签就直接签了合同。

奉佑生说，虽然映客冲到排行榜前面后也有其他 *** 公司陆续找过来，但都比金沙江晚了一两个星期。

实际上，朱啸虎他们也没闲着，在这几天里研究了排行榜里所有看得见的直播App。最后选择 *** 映客，是觉得奉佑生对直播想得很清楚，比当时的其他几个创业者有很明显的优势。

张颖曾对媒体感慨，自己也搞不清金沙江为什么速度这么快。但金沙江拥有比较简单的组织架构，导致没几家公司能够跟他抗衡决策速度。除非见得更早一点，否则抢不过金沙江。

通常，金沙江会在每周五会开会讨论 *** *** ，互联网 *** 主要由林仁俊、丁健、朱啸虎三人拍板。小 *** 不用过，大 *** 集体讨论。遇到很紧急的 *** ，三人就开电话会议，有时甚至是微信就能决定。

“我们不投票的，你要真的非常看好，别人有意见也可以投。”朱啸虎说，开会是为了能够让 *** 人能够更全面地去衡量一个 *** ，如果有人强烈反对，就需要再思考一下，这个 *** 是不是那么好。实际上，绝大部分 *** 都会存在不同的争议。投滴滴的时候，就有一个合伙人觉得出租车没什么意思。

该烧钱就要烧钱

“你觉不觉得ofo这件事带有典型的朱啸虎风格，糙快猛。”一位与金沙江 *** 企业的对手对《财经天下》周刊（ID:）说，他觉得拉手、饿了么、滴滴、小电等 *** 有个共同的特点，迅速烧钱做大规模但资金效率并不高。

眼下，ofo和摩拜酣战正欢。ofo造价低，但损坏率也高。“我们这个车便宜，可以现场修，维修成本没有那么高，目前在可控范围之内。”朱啸虎说。

▲“你觉不觉得ofo这件事带有典型的朱啸虎风格，糙快猛。”

龚虹嘉说朱啸虎，只要看重哪个 *** 就砸大钱，往往他一砸大钱长则一年结束战斗，短则几个月结束战斗。

“遇到竞争，就要敢打。”这是朱啸虎从百姓网总结出来的经验。

金沙江 *** 百姓网的时候，杨浩涌还在犹豫要不要从谷歌出来，而与姚劲波相比，百姓网的王健硕分析能力很强，对数据也非常敏感，关注投入产出，更符合当时金沙江对创始人的要求。

但是，王健硕也有一个特点：谨慎扩张。58拼命烧钱最终成功上市，合并赶集后，现在市值已经超过50亿美元。而王建硕不敢烧钱最终被挤到第三的位置，2016年挂牌新三板。虽然投百姓网大概赚了一亿多美元，也是相当不错的回报，但与58比还是差很多。

“这也是一个教训。该烧钱的时候还是要烧钱，尤其是市场好的时候。”朱啸虎说，一旦遇到泡沫市场，企业必须要融更多钱，拼命向前冲，快速地圈用户。太保守可能错失大成的机会。“分析型的CEO容易做成第二名，之一名的CEO都是比较敢打的。像滴滴就比较敢打，最终做成之一名。饿了么也敢打，ofo也敢打。”

朱啸虎也鼓励创业者们尽快把A轮的钱花掉。他经常说，A轮的钱就是拿来花的，就是试验商业模式是否成立。弄清楚需要多少人、什么样的流程方法、花多少钱，在多长时间内，能把这个点打下来。在一个点上把这些全摸透了，然后马上B轮的钱进去扩张。“这是一个比较合适的打法，投入产出都能算出来，后面 *** 人也敢投。”

但打的时候还是要看后面的数据，不看还是真的会爆掉的，这就需要取得一种平衡。他自己做易保 *** 曾砸过公交汽车广告，砸进去几十万，才收回来几万块。“再坚持半年，这个东西马上就没命了。这笔帐很容易算。”

他说，曾有个 *** ，后面进来的 *** 人都很兴奋，劝团队迅速全国铺开。但朱啸虎看了数据后坚决不同意。他发现，用户在没有补贴情况下的复购率还不够，说明这个模式还有些问题。“只有把商业模式彻底验证后，才能全国铺开。”

找能驾驭 *** 的CEO

朱啸虎之一个砸大钱的 *** 是拉手网，也是让他教训更大的 *** 。

2010年夏天，在北京香格里拉饭店，朱啸虎与林仁俊一起见了拉手网创始人吴波，谈了一小时。三周后，金沙江450万美元到了创立仅几个月的拉手网账户上。此后一年，拉手快速完成三轮融资，做广告、砸补贴、拓城市，金沙江创投从A轮到C轮全部跟进。

2011年，私募估值超过10亿美元的拉手网宣布启动IPO。此时，金沙江名下已经有了一长串的 *** 成功的名单，包括百姓网、兰亭集势、梦芭莎、佳品网、大智慧、汇通天下、点心等。

▲2011年，私募估值超过10亿美元的拉手网宣布启动IPO。

这原本应该是一个春风得意的故事。

但拉手IPO的计划最终流产，而王兴带领美团成为了团购市场最终的“胜者”，并转身投入了O2O大战，成为巨型独角兽。

*** *** 严重失败，往往伴随着严重的负面影响。据媒体报道，当时主导对拉手C轮 *** 的一位麦顿 *** 创始人也引咎辞职。

拉手网给朱啸虎也带来了同样的打击。朱啸虎说，得知拉手上市失败，是自己 *** 生涯中最失望的时刻。

▲2011年3月，金沙江 *** 饿了么。人们认为 是巨头们挑起了战争， 把外卖推向了风口。

▲在金沙江10年，朱啸虎投出了大约二三十个 *** ，他自己算过，成功率在60-70%率。

罗斌记得自己和朱啸虎一起看过上门美甲、干洗服务，这些 *** 有些后来都融了B轮、C轮，但朱啸虎却一个都没投。VR、B2B、校园贷款，2015年很火的一些 *** 他也都没投。加入金沙江3年，算上狼人 *** ，罗斌总共才投了4个 *** （映客、ofo、爱心筹、VIP陪练）。朱啸虎也不催他，有段时间，罗斌就窝在办公室里，朱啸虎来了也不管他，“他也知道没 *** 可以看。”

金沙江做过统计，过去10年间，从拿到A轮到最终可以到美国上市，市值超过10亿美元的，中国每年就两到三家公司，美国的数字是4家。

*** 人会看得很长远吗？当有创业者提到，现在机构疯狂布局单车共享，是不是看到的其实是未来无人驾驶的需求。朱啸虎听了笑了起来。“我们不看那么远。我只看六个月。你六个月必须把钱赚回来，你六个月钱赚不回来我不相信。”